Estoque contra-cíclico O que é um estoque anticíclico Um estoque anticíclico é um tipo de estoque em que a empresa subjacente pertence a uma indústria ou nicho com desempenho financeiro que está negativamente correlacionado com o estado geral da economia. Como resultado, o preço das ações também tenderá a se mover em uma direção oposta à tendência econômica geral, o que significa que a apreciação ocorre em tempos de recessão e as depreciações em valor ocorrem em tempos de expansão econômica. REALIZANDO estoque contra-cíclico Geralmente, é mais difícil para as empresas se tornarem contra-cíclicas, porque é bastante difícil encontrar um modelo de negócios que prospera em um período em que a maioria das pessoas não tem dinheiro. As ações da agência Outplacement, por exemplo, seriam consideradas anticíclicas, porque essas empresas ajudam os trabalhadores despedidos a encontrar empregos em troca de uma taxa. Este tipo de empresa seria mais bem sucedido em tempos de recessão, porque haveria mais trabalhadores desempregados naquele momento, em comparação com os tempos de expansão. A compra de estoques anticíclicos pode servir como uma boa cobertura para as pressões recessionárias padrão que podem prejudicar a maioria das ações. As incorridas no setor bancário podem ser extremamente grandes quando uma desaceleração é precedida de um período de crescimento de crédito em excesso. Essas perdas podem desestabilizar o setor bancário e desencadear um círculo vicioso, pelo qual os problemas no sistema financeiro podem contribuir para uma desaceleração da economia real que, em seguida, se alimenta ao setor bancário. Essas interações destacam a importância particular de o setor bancário aumentar as defesas de capital adicionais em períodos em que os riscos do estresse em todo o sistema estão crescendo acentuadamente. O tampão anticíclico visa garantir que os requisitos de capital do setor bancário levem em conta o ambiente macrofinanceiro em que os bancos operam. Será implementado por jurisdições nacionais quando o excesso de crescimento de crédito agregado é considerado como associado a uma acumulação de risco para todo o sistema para garantir que o sistema bancário tenha um amortecedor de capital para protegê-lo contra futuras perdas potenciais. Esse foco no excesso de crescimento de crédito agregado significa que as jurisdições provavelmente só precisam implantar o buffer em uma base pouco frequente. O amortecedor para bancos internacionalmente ativos será uma média ponderada dos buffers implantados em todas as jurisdições às quais possui exposição de crédito. Isso significa que eles provavelmente se encontrarão sujeitos a um pequeno buffer em uma base mais freqüente, já que os ciclos de crédito nem sempre estão altamente correlacionados entre as jurisdições. O regime de amortecedor anticíclico consiste nos seguintes elementos: (a) As autoridades nacionais monitorarão o crescimento do crédito e outros indicadores que podem sinalizar uma acumulação de risco em todo o sistema e avaliar se o crescimento do crédito é excessivo e está levando à construção de Risco de todo o sistema. Com base nesta avaliação, eles implementarão um requisito de buffer anticíclico quando as circunstâncias o justificarem. Este requisito será liberado quando o risco do sistema se cristalizar ou se dissipar. (B) Os bancos internacionalmente ativos analisarão a localização geográfica de suas exposições de crédito no setor privado e calcularão seu requerimento de buffer de capital anticíclico específico do banco como uma média ponderada dos requisitos que estão sendo aplicados nas jurisdições às quais eles possuem exposição de crédito. (C) O requisito de buffer anticíclico ao qual um banco está sujeito estenderá o tamanho do buffer de conservação de capital. Os bancos estarão sujeitos a restrições nas distribuições se não atenderem aos requisitos. B. Requisitos nacionais de contra-ciclo de buffer Cada jurisdição do membro do Comitê de Basileia identificará uma autoridade com a responsabilidade de tomar decisões sobre o tamanho do amortecedor de capital anticíclico. Se a autoridade nacional competente julgar um período de excesso de crescimento de crédito para conduzir à acumulação de riscos de todo o sistema, eles considerarão, juntamente com quaisquer outras ferramentas macroprudenciais à sua disposição, implementando um requisito de buffer anticíclico. Isso variará entre zero e 2,5 de ativos ponderados pelo risco, de acordo com o julgamento quanto à extensão da acumulação de risco para todo o sistema. O documento intitulado Orientação para as autoridades nacionais que operam o amortecedor do capital anticíclico estabelece os princípios que as autoridades nacionais concordaram em tomar decisões de buffer. Este documento fornece informações que devem ajudar os bancos a entender e antecipar as decisões de buffer tomadas pelas autoridades nacionais nas jurisdições às quais eles têm exposição de crédito. Para dar aos bancos tempo para se ajustarem a um nível de buffer, uma jurisdição irá anunciar previamente sua decisão de elevar o nível do buffer anticíclico em até 12 meses. As decisões de uma jurisdição para diminuir o nível do amortecedor anticíclico entrarão em vigor imediatamente. As decisões de buffer pré-anunciadas e os buffers reais em vigor para todas as jurisdições de membros do Comitê serão publicados no site do BIS. C. Tampão anticíclico específico do banco Os bancos estarão sujeitos a um amortecedor anticíclico que varia entre zero e 2,5 para o total de ativos ponderados pelo risco. O buffer que se aplicará a cada banco refletirá a composição geográfica de sua carteira de exposição de crédito. Os bancos devem atender a este buffer com o Common Equity Tier 1 ou outro capital absorvente de perda total ou estar sujeito às restrições nas distribuições estabelecidas na próxima Seção. Os bancos internacionalmente ativos analisarão a localização geográfica de suas exposições de crédito no setor privado (incluindo exposições do setor financeiro não bancário) e calcularão seu requerimento de buffer de capital anticíclico como uma média ponderada dos buffers que estão sendo aplicados nas jurisdições às quais eles têm uma exposição . As exposições de crédito neste caso incluem todas as exposições de crédito do setor privado que atraem uma carga de capital de risco de crédito ou os encargos de capital de carteira de negociação equivalente ponderados pelo risco para riscos específicos, IRC e securitização. A ponderação aplicada ao buffer em vigor em cada jurisdição será a taxa de risco de crédito total do banco que se relaciona com exposições de crédito do setor privado naquela jurisdição, dividida pela taxa de risco de crédito total do banco8217s que se relaciona com exposições de crédito do setor privado em todas as jurisdições. Para o VaR para risco específico, a taxa de risco incremental e a carga abrangente de mensuração de risco, os bancos devem trabalhar com seus supervisores para desenvolver uma abordagem que traduza essas taxas em pesos de risco de instrumentos individuais que seriam então alocados para a localização geográfica do específico Contrapartes que compõem a taxa. No entanto, nem sempre é possível quebrar os encargos desta forma devido ao cálculo das taxas em carteira por meio de carteira. Nesses casos, a cobrança da carteira relevante deve ser alocada às regiões geográficas dos componentes da carteira, calculando a proporção da exposição total do portfólio8217 em caso de inadimplência (EAD), devida à EAD resultante de contrapartes em cada região geográfica . D. Extensão do buffer de conservação de capital O requisito do buffer anticíclico ao qual um banco está sujeito é implementado através de uma extensão do buffer de conservação de capital descrito na seção III. Quando o buffer de capital anticíclico é zero em todas as regiões às quais um banco possui exposições de crédito do setor privado, os níveis de capital e restrições estabelecidos no quadro são os mesmos que os estabelecidos na seção III. E. Freqüência de cálculo e divulgação Os bancos devem garantir que seus requisitos de buffer anticíclico sejam calculados e publicados publicamente com pelo menos a mesma freqüência que seus requisitos de capital mínimo. O buffer deve basear-se nos últimos buffers contra-cíclicos jurisdicionais relevantes que estão disponíveis na data em que calculam o requisito de capital mínimo. Além disso, ao divulgar seu requerimento de buffer, os bancos também devem divulgar a distribuição geográfica das exposições de crédito do setor privado usadas no cálculo do requisito de buffer. F. Arranjos de transição O regime de amortecimento anticíclico será implantado em paralelo com o buffer de conservação de capital entre 1 de janeiro de 2016 e o final de ano de 2018 tornando-se plenamente efetivo em 1 de janeiro de 2019. Isso significa que o requisito máximo de amortecedor anticíclico começará em 0,625 de RWAs Em 1 de janeiro de 2016 e aumentar cada ano subsequente em 0,625 pontos percentuais adicionais, para atingir o máximo final de 2,5 de RWAs em 1 de janeiro de 2019. George Lekatis, presidente da Associação de Profissionais de Conformidade de Basileia iii (BiiiCPA)
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